존슨앤존슨(JNJ), 투자자들이 멀어지는 이유는 무엇인가?

최근 미국 증시에서 안정적인 배당주로 꼽혀온 존슨앤존슨(Johnson & Johnson, NYSE: JNJ)이 투자자들 사이에서 외면받고 있다는 소식이 전해졌습니다. CNBC의 유명 금융 전문가 짐 크레이머(Jim Cramer)는 2025년 5월 16일(미국 동부 기준) 투자자들이 JNJ에 대해 신중한 태도를 보이고 있다고 밝혔습니다.

이 글에서는 짐 크레이머의 발언을 중심으로 JNJ가 왜 투자자들의 관심에서 멀어지고 있는지, 그리고 그 배경에 있는 리스크 요인들을 상세히 분석합니다. JNJ의 배당 매력이 약해진 이유, 법적 리스크, 정치적 불확실성 등 복합적인 요인을 짚어보며, 앞으로의 투자 전략에 대해 생각해보는 시간을 가져보겠습니다. 과연 JNJ는 다시 매수 신호를 줄 수 있을까요? 끝까지 읽고, 여러분의 투자 판단에 도움이 되는 인사이트를 얻어가시길 바랍니다.

1. 짐 크레이머의 분석: JNJ, ‘최고의 기업’이지만 위험하다?

짐 크레이머는 JNJ에 대해 “트리플 A 등급의 재무구조, 다수의 신약 파이프라인, 미국은 물론 세계적으로도 최고의 경영진을 갖춘 기업”이라고 언급했습니다. 실제로 존슨앤존슨은 다양한 의약품과 의료기기를 생산하는 글로벌 헬스케어 기업으로, 오랜 기간 안정적인 실적과 배당을 자랑해왔습니다.

하지만 크레이머는 “JNJ의 배당수익률이 3.55%에 불과하다”며, 현재의 리스크를 감안할 때 이 정도의 수익률로는 투자자들에게 충분한 보상이 되지 않는다고 진단했습니다. 특히, 회사가 직면한 법적 문제와 정치적 변수로 인해 투자 매력이 크게 떨어졌다는 점을 강조했습니다.

“JNJ는 더 이상 투자자들에게 위험 대비 충분한 보상을 주지 못한다. 법적 리스크와 정치적 불확실성이 해소되지 않는 한, 투자자들이 선뜻 매수에 나서기 어렵다.”
— 짐 크레이머, 2025년 5월 16일

2. 존슨앤존슨의 법적 리스크: 탈크 파우더 소송

JNJ를 둘러싼 가장 큰 불확실성은 바로 탈크 파우더(베이비 파우더) 관련 소송입니다. JNJ는 과거 판매하던 탈크 파우더가 난소암을 유발했다는 주장으로 인해 대규모 소송에 휘말려 있습니다. 해당 제품은 이미 시장에서 퇴출됐지만, 소송의 범위와 배상 규모가 아직 명확하지 않다는 점이 투자자들의 불안을 키우고 있습니다.

크레이머 역시 “소송이 얼마나 오랜 기간, 얼마만큼의 비용으로 이어질지 알 수 없다. 이런 불확실성을 감당할 수 있겠는가?”라는 질문을 던지며, 법적 리스크가 투자자들에게 큰 부담임을 강조했습니다.

• 법적 리스크의 핵심:
  • 탈크 파우더 관련 난소암 소송
  • 배상 규모 및 소송 기간의 불확실성
  • 투자자 신뢰 저하

3. 정치적 변수: RFK Jr.와 JNJ의 미래

법적 리스크와 더불어, 정치적 변수도 JNJ 투자 심리에 영향을 주고 있습니다. 크레이머는 “RFK Jr.(로버트 케네디 주니어)가 JNJ의 의약품 전달 방식이나 포뮬러에 대해 부정적인 입장을 가질 수 있다”고 언급했습니다. 미국 대선 시즌에 접어들면서, 특정 정치인의 발언이나 정책 방향이 대형 제약사에 직접적인 영향을 미칠 수 있다는 점이 부각되고 있습니다.

• 정치적 리스크:
  • RFK Jr. 등 정치인의 JNJ 제품 관련 입장
  • 정책 변화 가능성
  • 투자자들의 불확실성 확대

4. 배당수익률의 매력 감소

전통적으로 JNJ는 높은 신뢰도의 배당주로 꼽혀왔으나, 최근 3.55%의 배당수익률은 이전과 달리 투자자들에게 충분한 매력으로 다가오지 못하고 있습니다. 크레이머는 “이 배당수익률로는 현재의 리스크를 감수할 이유가 없다”고 단언했습니다.

또한, “어떤 가격에 매수해야 하는지, 지금 JNJ를 사도 되는지 확신이 없다”며 투자자들이 관망세를 보이고 있음을 시사했습니다.

5. 투자자 행동: 왜 JNJ를 멀리하는가?

크레이머는 “사람들이 JNJ를 피하는 이유는 단순히 채권 투자 매력 때문만이 아니다”라고 지적합니다. 법적, 정치적 리스크가 복합적으로 작용하면서 투자자들은 JNJ에 대한 접근을 꺼리고 있습니다. 특히, ‘얼마나 오랜 기간, 얼마만큼의 손실이 발생할지 모른다’는 불확실성이 투자자 심리에 큰 영향을 미치고 있습니다.

• 주요 회피 요인:
  • 법적 리스크(탈크 파우더 소송)
  • 정치적 변수(RFK Jr. 등)
  • 낮아진 배당 매력
  • 투자 타이밍의 불확실성

6. JNJ의 미래: 투자자에게 시사하는 바

존슨앤존슨은 여전히 글로벌 헬스케어 산업을 선도하는 우량 기업입니다. 다수의 신약 파이프라인과 견고한 재무구조는 분명 장점입니다. 그러나 현재로서는 법적 리스크와 정치적 불확실성, 그리고 낮아진 배당 매력으로 인해 투자자들이 신중한 태도를 보이고 있습니다.

지금 JNJ를 매수해야 할지, 혹은 관망해야 할지는 각자의 투자 성향과 리스크 감내 수준에 따라 다를 수밖에 없습니다. 그러나 짐 크레이머가 지적한 것처럼, “이런 불확실성 속에서 투자자들이 신중을 기하는 것은 당연하다”는 점을 기억할 필요가 있습니다.

⚠️ 본 글은 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.